投资者和监管部门应该如何对待獐子岛们？

　　原标题：投资者和监管部门应该如何对待獐子岛们？

　　11月11日晚间，獐子岛发布公告称，底播扇贝在近期出现大比例死亡，其中部分海域死亡贝壳比例约占80%以上。公司初步判断已构成重大底播虾夷扇贝存货减值风险。

　　作者：余丰慧

　　余丰慧 华中科技大学兼职教授，财经金融评论员

　　11月11日晚间，獐子岛发布公告称，底播扇贝在近期出现大比例死亡，其中部分海域死亡贝壳比例约占80%以上。公司初步判断已构成重大底播虾夷扇贝存货减值风险。

　　这是继2014年扇贝集体“跑路”、2017年扇贝“饿死”、2019年一季度再度“跑路”之后，獐子岛扇贝5年内第四度在A股市场上演魔幻戏码。

　　每次监管部门都及时发出问询函和进行监管。2018年，证监会对獐子岛进行立案调查，并于今年7月公布调查结果，认定獐子岛及董事长吴厚刚等人涉嫌财务造假、虚假记载以及未及时披露其他信息等问题，证监会对吴厚刚采取终身市场禁入措施，对獐子岛给予警告并处以60万元罚款。

　　这次深交所也不例外。14日晚，深交所再次火速下发关注函，要求獐子岛说明对虾夷扇贝死亡的判断依据是否充分合理、是否存在财务“洗大澡”情形等。

　　目前，深交所已向獐子岛再发关注函，要求进一步补充说明除底播虾夷扇贝以外其他品种的风险情况，近年是否受到自然灾害影响。

　　从最新獐子岛对深交所的回应看，獐子岛既不承认存在财务“洗大澡”，也不承认存在所谓破坏性采捕的情形。獐子岛在回应中称，自2012年开始，公司扇贝底播面积呈逐年减少趋势，至2018年，底播投苗面积已减少至约32万亩，较底播面积最高年份下降近80%。同一块种植海域出现不同产量与扇贝不同死亡，都属于正常现象。

　　尽管獐子岛造假与否目前尚无定论，但是笔者希望提出三点意见供监管部门和投资者参考：

　　首先，监管一定要过细，不能放过任何一个细节，因为背后是上亿投资者的利益。獐子岛已发生多起扇贝离奇死亡事件，这就要求监管必须放下身子，深入到具体细节中查明原因，要么给投资者一个交代，要么还獐子岛一个清白。

　　近期美国证券监管部门一个案例或许可以给我们一些启发。11月7日，美国司法部和商品期货交易委员会（CFTC）发布通告称，高频交易公司Tower Research Capital同意签署了一项延期起诉协议（DPA），支付6749万美元，以了结关于其三名前交易员从事“挂单欺诈”的指控。所谓挂单欺诈就是指挂出巨额买卖单子，诱骗投资者实际进入或指数上涨后又撤销。在美国司法部的声明中，涉事的三名交易员在2012年3月至2013年12月期间，通过数千次虚假挂单的手法干扰了标普500指数期货、纳斯达克100指数期货和道琼斯指数期货电子合约的交易，并从中获取了巨额利益。

　　事实上，德银、瑞银、汇丰、花旗、摩根大通、三菱日联、巴克莱和苏格兰皇家银行等知名国际交易商都曾因“挂单欺诈”被处以过巨额罚款。

　　其次，投资者对于诸如獐子岛这类公司一定要远离。虽然目前没有查出问题，或者说没有一个明确结论，但是獐子岛这类公司的不确定性很大。对于投资者来说，如果一个公司没有稳定的财报，主业经营变化无常，一件利空事件重复几年发生，那么投资者应当离这类公司越远越好。

　　再次，獐子岛最新股价（截至11月20日午间收盘）为2.62元。在美国股票市场上，某上市公司的股价若低于一定价格（如一美元）一段时间后，就会自动退市。这种退市方式比较平稳，因为它会提示投资者尽快离开某只业绩差的股票。所以类似的退市机制应当可以作为我国监管部门的参考选项。

　　总之，獐子岛事件已经暴露出诸多疑点。这就提醒投资者今后应当更加谨慎地看待类似的“问题公司”，同时也需要监管部门进一步完善监管细则，为投资者营造更加安全可靠的投资环境。（责任编辑：高霈宁）